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Market Depth and Order Size
Kempf, Alexander
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Korn, Olaf
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URL:
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http://dx.doi.org/10.1016/S1386-4181(98)00007-X
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Dokumenttyp:
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Zeitschriftenartikel
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Erscheinungsjahr:
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1999
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Titel einer Zeitschrift oder einer Reihe:
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Journal of Financial Markets
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Band/Volume:
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2
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Heft/Issue:
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1
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Seitenbereich:
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29-48
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Ort der Veröffentlichung:
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Amsterdam [u.a.]
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Verlag:
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Elsevier
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ISSN:
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1386-4181
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Sprache der Veröffentlichung:
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Englisch
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Einrichtung:
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Fakultät für Betriebswirtschaftslehre > ABWL u. Finanzierung (Bühler 1990-2009, Em)
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Fachgebiet:
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330 Wirtschaft
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Abstract:
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In this paper we empirically analyze the permanent price impact of trades by investigating the relation between unexpected net order flow and price changes. We use intraday data on German index futures. Our analysis based on a neural network model suggests that the assumption of a linear impact of orders on prices (which is often used in theoretical papers) is highly questionable. Therefore, empirical studies, comparing the depth of different markets, should be based on the whole price impact function instead of a simple ratio.
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