R&D Investment and Financing Constraints of Small and Medium-Sized Firms


Czarnitzki, Dirk ; Binz, Hanna L.


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URL: https://ub-madoc.bib.uni-mannheim.de/2052
URN: urn:nbn:de:bsz:180-madoc-20520
Dokumenttyp: Arbeitspapier
Erscheinungsjahr: 2008
Titel einer Zeitschrift oder einer Reihe: None
Ort der Veröffentlichung: Mannheim
Sprache der Veröffentlichung: Englisch
Einrichtung: Sonstige Einrichtungen > ZEW - Leibniz-Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung
MADOC-Schriftenreihe: Veröffentlichungen des ZEW (Leibniz-Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung) > ZEW Discussion Papers
Fachgebiet: 330 Wirtschaft
Fachklassifikation: JEL: O31 O32 ,
Normierte Schlagwörter (SWD): Forschungsfinanzierung , Schulden , Forschung und Entwicklung , Investition , Kreditwürdigkeit , Deutschland
Freie Schlagwörter (Englisch): R&D Investment , Capital Investment , Financial Constraints , Panel Data , Censored Regression Models
Abstract: This study tests for financial constraints on R&D investment and how they differ from capital investment. To identify constraints in the access to external capital, we employ a credit rating index. Our models show that internal constraints, measured by mark-ups, are more decisive for R&D than for capital investment. For external constraints, we find a monotonic relationship between the level of constriction and firm size for both types of investment. Thus, external constraints turn out to be more binding with decreasing firm size. On the contrary, we do not find such monotonic relationships for internal constraints. Differentiation by firms’ age does not support lower constraints for older firms.
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