Der Aktienmarktverbund zwischen Deutschland und den USA : Ergebnisse einer Kointegrationsstudie


Eberts, Elke


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URL: https://ub-madoc.bib.uni-mannheim.de/222
URN: urn:nbn:de:bsz:180-madoc-2222
Document Type: Working paper
Year of publication: 2002
The title of a journal, publication series: Mannheimer Manuskripte zu Risikotheorie, Portfolio Management und Versicherungswirtschaft
Volume: 141
Place of publication: Mannheim
Publication language: German
Institution: Business School > Sonstige - Fakultät für Betriebswirtschaftslehre
MADOC publication series: Lehrstuhl für ABWL, Risikotheorie, Portfolio Management und Versicherungswirtschaft (Albrecht) > Mannheimer Manuskripte zu Risikotheorie, Portfolio Management und Versicherungswirtschaft
Subject: 330 Economics
Classification: JEL: F36 , G12 , C52/53 ,
Subject headings (SWD): Aktienmarkt
Abstract: Das vorliegende Papier verfolgt, den empirischen Zusammenhang zwischen den realen Aktienmarktniveaus von Deutschland und den USA zur Aktienmarktprognose zu verwenden. Ausgangspunkt stellt der traditionelle Randon-Walk-Ansatz dar, der bis heute regelmäßig zur Prognose von Aktienmarktrenditen verwendet wird. Allerdings wird das Ausgangsmodell um einen Kointegrationseffekt erweitert. Die relative Prognosegüte gegenüber dem statischen Random-Walk-Modell wird dann anhand des Theilschen U evaluiert. Da der Kointegrationszusammenhang Informationen über eine systematische Verknüpfung der Aktienmarktindizes berücksigtigt, die gerade für die strategische Analyse interessant ist, ergeben sich in der langen Sicht besonders deutliche Abweichungen. So ergibt sich im Betrachtungszeitraum, dass sich die reale deutsche diskrette Aktienmarktrendite mit wachsendem Prognosehorizont zunehmend besser prognostizieren lässt, als der statische Randon-Walk-Ansatz reflektiert.

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Eberts, Elke (2002) Der Aktienmarktverbund zwischen Deutschland und den USA : Ergebnisse einer Kointegrationsstudie. Open Access Mannheimer Manuskripte zu Risikotheorie, Portfolio Management und Versicherungswirtschaft Mannheim 141 [Working paper]
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