Zur Quantifizierung der Risikoprämien deutscher Versicherungsaktien im Kontext eines Multifaktorenmodells


Elgeti, Rolf ; Maurer, Raimond


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URL: https://ub-madoc.bib.uni-mannheim.de/240
URN: urn:nbn:de:bsz:180-madoc-2404
Dokumenttyp: Arbeitspapier
Erscheinungsjahr: 2000
Titel einer Zeitschrift oder einer Reihe: None
Sprache der Veröffentlichung: Deutsch
Einrichtung: Fakultät für Betriebswirtschaftslehre > ABWL, Risikotheorie, Portfolio Management u. Versicherungswissenschaft (Albrecht 1989-2021)
MADOC-Schriftenreihe: Lehrstuhl für ABWL, Risikotheorie, Portfolio Management und Versicherungswirtschaft (Albrecht) > Mannheimer Manuskripte zu Risikotheorie, Portfolio Management und Versicherungswirtschaft
Fachgebiet: 330 Wirtschaft
Normierte Schlagwörter (SWD): Versicherungsaktie , Risikoprämie
Abstract: Vorgestellt wird eine empirische Studie, welche den Zusammenhang zwischen Rendite und Risiko für ein Sample deutscher Versicherungsaktien im Zeitraum 1975-1998 untersucht. Als Methode wurde ein Multifaktorenmodell mit makroökonomischen Faktoren verwendet. Je nach Untersuchungszeitraum beläuft sich der Anteil der erklärten Varianz auf 9,29% bis 13,62%. Es konnte eine signifikanter negativer Einfluß zwischen der Veränderung des allgemeinen Zinsniveaus und den Risikoprämien von Versicherungsaktien identifiziert werden. Weiterhin ist Wechselkurses der DM zum US-Dollar signifikant.
Übersetzung des Abstracts: In this contribution we present an empirical study that focuses the relationship between risk and return for a universe of insurance stocks in Germany during the period 1975-1998. The study is motivated by the use of a multi factor model. The proportion of explained variance ranges from 9,29% to 13,62% in the monthly regressions. We find a significant and negative relationship between changes in the term structure of interest rates and the risk premiums for insurance stocks. Additionally, the exchange rate of the Deutsche Mark against the US-Dollar. (Englisch)
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