The influence of expectations, risk attitudes, and behavioral biases on investment decisions

Nosic, Alen

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URL:	https://madoc.bib.uni-mannheim.de/2483
URN:	urn:nbn:de:bsz:180-madoc-24839
Document Type:	Doctoral dissertation
Year of publication:	2009
The title of a journal, publication series:	None
Place of publication:	Mannheim
Publishing house:	Universität Mannheim
University:	Universität Mannheim
Evaluator:	Weber, Martin
Date of oral examination:	5 October 2009
Publication language:	English
Institution:	Business School > ABWL u. Finanzwirtschaft, insbes. Bankbetriebslehre (Weber 1993-2017)
Subject:	330 Economics
Subject headings (SWD):	Risiko , Anlageverhalten
Keywords (English):	Risk , Risk Attitude , Risk Perception , Behavioral Bias
Abstract:	In order to contribute to a better understanding of individual and aggregate decision making under risk and in order to analyze the influence of risk attitudes, expectations, and biases on decision making under risk, this thesis addresses the following research questions: 1. What are the main determinants of risky choice? Should financial institutions use lottery questions to elicit risk attitudes in a financial context? (Chapter 2) 2. Are risk attitudes and expectations stable over time? What drives changes in risk taking behavior? (Chapter 3) 3. Is overconfidence related to overreaction to new information? Do overreacting subjects invest in less efficient portfolios? (Chapter 4) 4. Is overreaction to new information present in a market setting where subjects receive feedback and can learn over time? (Chapter 5)
Translation of the abstract:	Die vorliegende Dissertation versucht das Verständnis für individuelle und aggregierte Entscheidungen unter Risiko zu verbessern. Hierzu wird der Einfluss von Risikoeinstellungen, Erwartungen und verhaltenswissenschaftlichen Verzerrungen im Investmenverhalten von Anlegern genauer untersucht und insbesondere die folgenden Fragestellungen angesprochen: 1. Was sind die Hauptdeterminanten von Entscheidungen unter Risiko? Sollten Finanzdienstleister Lotteriefragen benutzen, um die Risikoeinstellung ihrer Kunden in einem Finanzkontext zu erheben? (Kapitel 2) 2. Sind Risikoeinstellungen und Erwartungen stabil über den Zeitablauf hinweg? Was treibt Änderungen im Risikoverhalten? (Kapitel 3) 3. Hängt Overconfidence mit Überreaktion auf neue Nachrichten zusammen? Investieren diejenigen Personen, die stärker auf neue Informationen überreagieren, in weniger effiziente Portfolios? (Kapitel 4) 4. Zeigt sich Überreaktion auf neue Informationen auch in einem Marktumfeld, in dem Personen Feedback erhalten und über den Zeitablauf hinweg lernen können? (Kapitel 5) (German)