This thesis studies the interplay of changes in accounting disclosure and the solution to the stewardship problem. I develop theoretical models that try to explain the different decisions managers, current shareholders, and potential shareholders face. The models incorporate different interdependent aspects of the decision to disclose information, the design of contracts between current shareholders and the corporation’s management, and the aggregation of information into price. My results indicate, for example, that the different interests current and potential shareholders have leads to far reaching impacts of the disclosure of accounting information. The simple statement that more information is always better does not hold and changes of mandatory disclosure can lead to losses for different types of current investors as well as for potential investors.
Translation of the title:
Aufsätze zur Veröffentlichung von Informationen des Rechnungswesens und aktienkursbasierten Anreizverträgen
(German)
Translation of the abstract:
Diese Arbeit untersucht die Effekte von Änderungen der Unternehmenspublizität auf das Anreizproblem zwischen Unternehmenseigentümern und dem Management. Zur Untersuchung werden verschiedene analytische Modelle entwickelt in denen die Gestaltung von Anreizverträgen, die Entscheidung über eine Veröffentlichung von Informationen des Rechnungswesens und die Aggregation dieser Informationen im Preis abgebildet werden. Die Ergebnisse legen nahe, dass z.B. die divergenten Interessen von aktuellen und potentiellen Investoren die Unternehmenspublizität beeinflusst. Darüber hinaus wird gezeigt, dass die simple Forderung nach Veröffentlichung von mehr Information schädlich für beide Arten von Investoren sein kann.
(German)
Additional information:
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