Bermuda-Put-Optionen nach Geske und Johnson: Konvergenzanalyse und Zusammenhang mit amerikanischen Put-Optionen


Boldin, Denis


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URL: https://ub-madoc.bib.uni-mannheim.de/35132
URN: urn:nbn:de:bsz:180-madoc-351320
Document Type: Doctoral dissertation
Year of publication: 2013
Place of publication: Mannheim
University: Universität Mannheim
Evaluator: Bartels, Hans-Jochen
Date of oral examination: 26 November 2013
Publication language: German
Institution: School of Business Informatics and Mathematics > Versicherungsmathematik (Bartels)
Subject: 510 Mathematics
Classification: MSC: Mathematical finance,
Subject headings (SWD): Finanzmathematik , Optionspreistheorie
Keywords (English): American put option, Bermudan put option, approximation, early exercise premium
Abstract: Der Idee von Geske und Johnson folgend wird der Preis einer amerikanischen Put-Option durch den Preis einer n-Bermuda-Put-Option approximiert. Die Problematik der Berechnung von der in der analytischen Bewertungsformeln von Geske und Johnson auftretenden multidimensionalen Normalverteilungsfunktionen wird hierbei durch die Early-Exercise-Prämie-Darstellung (EEP-Darstellung) für den Preis einer n-Bermuda- Put-Option umgangen. Es wird gezeigt, dass der Fehlerterm in der EEP-Darstellung von der Ordnung O(√∆n) ist. Dies eröffnet einen numerischen Zugang zur Berechnung des Preises für große n. Basierend auf der Abschätzung für die Differenz der Preise der amerikanischen und n-Bermuda-Put-Optionen werden Abschätzungen für die Differenz der kritischen Ränder beider Optionstypen hergeleitet. Weiterhin werden ein explizites Abbruchkriterium sowie Algorithmen zur Berechnung des Preises einer amerikanischen Put-Option vorgeschlagen.

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Boldin, Denis (2013) Bermuda-Put-Optionen nach Geske und Johnson: Konvergenzanalyse und Zusammenhang mit amerikanischen Put-Optionen. Open Access Mannheim [Doctoral dissertation]
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