Local bankruptcy and geographic contagion in the bank loan market


Addoum, Jawad M. ; Kumar, Alok ; Le, Nhan ; Niessen-Ruenzi, Alexandra


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DOI: https://doi.org/10.2139/ssrn.2637026
URL: https://madoc.bib.uni-mannheim.de/42184
URN: urn:nbn:de:bsz:180-madoc-421842
Dokumenttyp: Arbeitspapier
Erscheinungsjahr: 2015
Titel einer Zeitschrift oder einer Reihe: SSRN Working Paper Series
Ort der Veröffentlichung: Rochester, NY
Verlag: SSRN
Auflage: Revised Oct. 2019
Sprache der Veröffentlichung: Englisch
Einrichtung: Fakultät für Betriebswirtschaftslehre > ABWL u. Corporate Governance (Niessen-Ruenzi 2012-)
Lizenz: CC BY 4.0 Creative Commons Namensnennung 4.0 International (CC BY 4.0)
Fachgebiet: 330 Wirtschaft
Freie Schlagwörter (Englisch): Corporate bankruptcy , geographic contagion , bank loans
Abstract: This paper examines whether corporate bankruptcies influence the bank loan characteristics of geographically proximate firms. We find that, controlling for industry contagion and local economic conditions, firms headquartered near a bankruptcy event experience a 7 basis point increase in loan spreads over the subsequent year, even when the credit default risks of local firms do not increase. There is also an increase in the proportion of secured loans among non-filing local firms. Local bankruptcy has a stronger impact among lenders with geographically concentrated loan portfolios, but even lenders with low exposure to the local economy increase their spreads. The adverse effects of bankruptcy weaken as borrowers' distance to bankrupt firms increases. Collectively, these results suggest that lenders are sensitive to local bankruptcies and induce geographic contagion in the bank loan market.
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