Dominant investors and strategic transparency


Perotti, Enrico C. ; Thadden, Ernst-Ludwig von



URL: https://ideas.repec.org/p/cpr/ceprdp/1948.html
Weitere URL: http://www.cepr.org/active/publications/discussion...
Dokumenttyp: Arbeitspapier
Erscheinungsjahr: 1998
Titel einer Zeitschrift oder einer Reihe: CEPR Discussion Paper
Band/Volume: 1948
Ort der Veröffentlichung: London
Verlag: Centre for Economic Policy Research (CEPR)
Sprache der Veröffentlichung: Englisch
Einrichtung: Fakultät für Rechtswissenschaft und Volkswirtschaftslehre > Microeconomics and Finance (von Thadden (2004-)
Fachgebiet: 330 Wirtschaft
Abstract: This paper studies product market competition under a strategic transparency decision. Dominant investors can influence information collection in the financial market, and thereby corporate transparency, by affecting market liquidity or the cost of information collection. More transparency on a firm's competitive position has both strategic advantages and disadvantages: in general, transparency results in higher variability of profits and output. Thus lenders prefer less information revelation through stock market trading, since this protects firms when in a weak competitive position, while equityholders prefer to make full use of the strategic advantage of a strong firm. We show that bank-controlled firms will tend to discourage trading to reduce price informativeness, while shareholder-run firms prefer more transparency. Our comparative statics show that bank control may fail to keep firms less transparent as global trading volumes rise.




Dieser Datensatz wurde nicht während einer Tätigkeit an der Universität Mannheim veröffentlicht, dies ist eine Externe Publikation.




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