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Dominant investors and strategic transparency
Perotti, Enrico C.
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Thadden, Ernst-Ludwig von
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URL:
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https://ideas.repec.org/p/cpr/ceprdp/1948.html
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Weitere URL:
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http://www.cepr.org/active/publications/discussion...
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Dokumenttyp:
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Arbeitspapier
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Erscheinungsjahr:
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1998
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Titel einer Zeitschrift oder einer Reihe:
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CEPR Discussion Paper
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Band/Volume:
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1948
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Ort der Veröffentlichung:
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London
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Verlag:
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Centre for Economic Policy Research (CEPR)
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Sprache der Veröffentlichung:
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Englisch
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Einrichtung:
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Fakultät für Rechtswissenschaft und Volkswirtschaftslehre > Microeconomics and Finance (von Thadden (2004-)
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Fachgebiet:
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330 Wirtschaft
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Abstract:
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This paper studies product market competition under a strategic transparency decision. Dominant investors can influence information collection in the financial market, and thereby corporate transparency, by affecting market liquidity or the cost of information collection. More transparency on a firm's competitive position has both strategic advantages and disadvantages: in general, transparency results in higher variability of profits and output. Thus lenders prefer less information revelation through stock market trading, since this protects firms when in a weak competitive position, while equityholders prefer to make full use of the strategic advantage of a strong firm. We show that bank-controlled firms will tend to discourage trading to reduce price informativeness, while shareholder-run firms prefer more transparency. Our comparative statics show that bank control may fail to keep firms less transparent as global trading volumes rise.
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 | Dieser Datensatz wurde nicht während einer Tätigkeit an der Universität Mannheim veröffentlicht, dies ist eine Externe Publikation. |
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