Valuation of convertible bonds when investors act strategically


Koziol, Christian



DOI: https://doi.org/10.1007/978-3-322-82016-7
URL: https://www.springer.com/de/book/9783824491322
Dokumenttyp: Dissertation
Erscheinungsjahr: 2004
Ort der Veröffentlichung: Wiesbaden
Verlag: Dt. Univ.-Verl.
ISBN: 978-3-8244-9132-2 , 3-8244-9132-X , 978-3-322-82016-7
Hochschule: Universität Mannheim
Gutachter: Bühler, Wolfgang
Datum der mündl. Prüfung: 25 Juni 2003
Sprache der Veröffentlichung: Englisch
Einrichtung: Fakultät für Betriebswirtschaftslehre > ABWL u. Finanzierung (Bühler 1990-2009, Em)
Fachgebiet: 330 Wirtschaft
Abstract: Convertible bonds are interest bearing securities that can be converted into stocks. Therefore, the investors' strategy is a fundamental pricing factor. It is particularly important whether a firm has debt outstanding in addition to convertible bonds and stocks, because the conversion decision results in a wealth transfer between debt and stock holders. Christian Koziol analyzes conversion strategies and the related values of stocks and convertible bonds when firms have additional debt outstanding. For this purpose, he applies a multi period framework in the presence of both firm value and interest rate uncertainty. He shows that various conversion strategies can be optimal, which result in different values for stocks and convertible bonds, depending on the underlying conversion variant, i.e. monopolistic conversion, perfect competition, or block conversion. A comparative static analysis examines the differences between the properties of the optimal conversion strategies and between the asset values for the three conversion variants. One of the - partly surprising - results is that the convertible bond value is highest under monopolist conversion and that the value under block conversion is lower than under perfect competition.
Zusätzliche Informationen: Beiträge zur betriebswirtschaftlichen Forschung ; 110




Dieser Eintrag ist Teil der Universitätsbibliographie.




Metadaten-Export


Zitation


+ Suche Autoren in

+ Aufruf-Statistik

Aufrufe im letzten Jahr

Detaillierte Angaben



Sie haben einen Fehler gefunden? Teilen Sie uns Ihren Korrekturwunsch bitte hier mit: E-Mail


Actions (login required)

Eintrag anzeigen Eintrag anzeigen