Der Verfasser untersucht die Frage, inwieweit der Tatbestand des Scalping gemäß Art. 12 Abs. 2 lit. d) MAr erfüllt sein kann, wenn "aktivistische Leerverkäufer" sog. Research Reports mit negativen Gerüchten veröffentlichen und dann von fallenden Kursen durch zuvor getätigte Leerverkäufe profitieren. Das Recht begegnet dem Interessenkonflikt prinzipiell mit einer Offenlegungspflicht, welche im Normtext jedoch nicht weiter konkretisiert wird. Ergänzende Anforderungen an die Offenlegungspflicht stellt Art. 20 MAR auf, der nach Ansicht des Verfassers auf die Research Reports als Anlageempfehlung anwendbar ist. Es müssten strenge Anforderungen gelten, wenn man den ökonomischen Hintergrund der Offenlegungspflicht - den Schutz der Entscheidungsfreiheit - zur Konkretisierung des Tatbestandes heranziehe. Offenzulegen sind nach Ansicht des Verfassers die Positionsart, grundsätzlich die Positionshöhe sowie die Identität des Leerverkäufers, weil nur dann der verständige Anleger das Ausmaß des Interessenkonflikts vollständig erfassen könne.
Dieser Eintrag ist Teil der Universitätsbibliographie.
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