Partnerships, lemons and efficient trade

Dokumenttyp:	Arbeitspapier
Erscheinungsjahr:	1999
Titel einer Zeitschrift oder einer Reihe:	Rationalitätskonzepte, Entscheidungsverhalten und ökonomische Modellierung
Band/Volume:	99-71
Ort der Veröffentlichung:	Mannheim
Sprache der Veröffentlichung:	Englisch
Einrichtung:	Fakultät für Rechtswissenschaft und Volkswirtschaftslehre > Microeconomics and Finance (von Thadden (2004-)
MADOC-Schriftenreihe:	Sonderforschungsbereich 504 > Rationalitätskonzepte, Entscheidungsverhalten und ökonomische Modellierung (Laufzeit 1997 - 2008)
Fachgebiet:	330 Wirtschaft
Abstract:	We analyze the possibility of e¢cient trade with informationally interdependent valuations and with a dispersed ownership. A crucial role is played by the sign of the derivatives that measure how valuation functions depend on others’ signals. If valuations are increasing functions of other agents’ signals, it is more di¢cult to achieve e¢cient trade with interdependent values than with private values (where the respective derivatives are zero.) In contrast, if valuations are decreasing functions of other agents’ signals, it is easier to achieve e¢cient trade with interdependent values. Our results unify and generalize the insights of Cramton et al. [1987], Myerson and Satterthwaite [1983], and Akerlof [1970].