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Trading System and Market Integration
Kempf, Alexander
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Korn, Olaf
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Dokumenttyp:
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Zeitschriftenartikel
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Erscheinungsjahr:
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1998
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Titel einer Zeitschrift oder einer Reihe:
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Journal of Financial Intermediation
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Band/Volume:
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7
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Heft/Issue:
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3
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Seitenbereich:
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220-239
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Ort der Veröffentlichung:
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Amsterdam [u.a.]
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Verlag:
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Elsevier
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ISSN:
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1042-9573 , 1096-0473
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Sprache der Veröffentlichung:
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Englisch
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Einrichtung:
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Fakultät für Betriebswirtschaftslehre > ABWL u. Finanzierung (Bühler 1990-2009, Em)
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Fachgebiet:
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330 Wirtschaft
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Abstract:
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In this paper we empirically investigate the impact of the trading system on the integration of markets. Our data set consists of| intraday quotes of screen traded stock index futures and two stock index price series. One index series results from stock prices determined in a floor trading system while the other is based on screen traded stocks. Two main results are obtained: First, futures and spot prices move together more closely when both instruments are screen traded. Second, the observed discrepancy in market integration cannot be attributed to differences in arbitrage trading.
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