How efficient is the U.K. Housing Market?


Schindler, Felix


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URL: http://ub-madoc.bib.uni-mannheim.de/2937
URN: urn:nbn:de:bsz:180-madoc-29370
Dokumenttyp: Arbeitspapier
Erscheinungsjahr: 2010
Titel einer Zeitschrift oder einer Reihe: None
Sprache der Veröffentlichung: Englisch
Einrichtung: Sonstige Einrichtungen > ZEW - Leibniz-Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung
MADOC-Schriftenreihe: Veröffentlichungen des ZEW (Leibniz-Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung) > ZEW Discussion Papers
Fachgebiet: 330 Wirtschaft
Fachklassifikation: JEL: G15 G14 R31 G12 ,
Normierte Schlagwörter (SWD): Großbritannien , Wohnungsmarkt , Wohnimmobilien , Immobilienmarkt , Markteffizienz , Statistischer Test , Schätzung
Freie Schlagwörter (Englisch): Housing market , weak-form market efficiency , random walk hypothesis , variance ratio tests , runs test , trading strategies
Abstract: Extending the controversial findings from the relevant literature, the results from the quarterly transaction-based Nationwide indices from 1974 to 2009 provide further empirical evidence on the rejection of the weak-form version of efficiency in the U.K. housing market. In addition to conducting parametric and non-parametric tests, we apply technical trading strategies to test whether or not the inefficiencies can be exploited by investors earning excess returns. The empirical findings from the technical trading strategies support the results from the statistical tests and suggest that investors might be able to obtain excess returns from both autocorrelation- and moving average-based strategies compared to a buy-and-hold strategy for 10 out of 14 markets.
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