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Fiscal stimulus and distortionary taxation


Drautzburg, Thorsten ; Uhlig, Harald


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URL: http://ub-madoc.bib.uni-mannheim.de/3188
URN: urn:nbn:de:bsz:180-madoc-31881
Dokumenttyp: Arbeitspapier
Erscheinungsjahr: 2011
Titel einer Zeitschrift oder einer Reihe: None
Sprache der Veröffentlichung: Englisch
Einrichtung: Sonstige Einrichtungen > ZEW - Leibniz-Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung
MADOC-Schriftenreihe: Veröffentlichungen des ZEW (Leibniz-Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung) > ZEW Discussion Papers
Fachgebiet: 330 Wirtschaft
Fachklassifikation: JEL: E62 E63 E65 H20 H62 ,
Normierte Schlagwörter (SWD): USA , Konjunkturpolitik , Finanzpolitik , Multiplikator , Steuerprogression , Zinspolitik , Auslandsschulden , Schätzung
Freie Schlagwörter (Englisch): Fiscal Stimulus , New Keynesian model , liquidity trap , zero lower bound , fiscal multiplier
Abstract: We quantify the fiscal multipliers in response to the American Recovery and Reinvestment Act (ARRA) of 2009. We extend the benchmark Smets-Wouters (Smets and Wouters, 2007) New Keynesian model, allowing for credit-constrained households, the zero lower bound, government capital and distortionary taxation. The posterior yields modestly positive short-run multipliers around 0.52 and modestly negative long-run multipliers around -0.42. The multiplier is sensitive to the fraction of transfers given to credit-constrained households, the duration of the zero lower bound and the capital. The stimulus results in negative welfare effects for unconstrained agents. The constrained agents gain, if they discount the future substantially.
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