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Can a financial transaction tax prevent stock price booms?
Adam, Klaus
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Marcet, Albert
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Merkel, Sebastian
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Beutel, Johannes
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Adam,_Marcet,_Merkel,_Beutel_15-10.pdf
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URL:
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https://ub-madoc.bib.uni-mannheim.de/39024
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URN:
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urn:nbn:de:bsz:180-madoc-390243
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Dokumenttyp:
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Arbeitspapier
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Erscheinungsjahr:
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2015
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Titel einer Zeitschrift oder einer Reihe:
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Working Paper Series
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Band/Volume:
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15-10
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Ort der Veröffentlichung:
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Mannheim
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Sprache der Veröffentlichung:
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Englisch
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Einrichtung:
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Außerfakultäre Einrichtungen > GESS - CDSE (VWL)
Fakultät für Rechtswissenschaft und Volkswirtschaftslehre > Geldpolitik und Makroökonomik (Adam 2008-)
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MADOC-Schriftenreihe:
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Department of Economics > Working Paper Series
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Fachgebiet:
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330 Wirtschaft
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Fachklassifikation:
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JEL:
G12 , D84,
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Freie Schlagwörter (Englisch):
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financial transactions tax , Tobin tax , asset price booms
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Abstract:
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We present a stock market model that quantitatively replicates the joint behavior of stock prices, trading volume and investor expectations. Stock prices in the model occasionally display belief-driven boom and bust cycles that delink asset prices from fundamentals and redistribute considerable amounts of wealth from less to more experienced investors. Although gains from
trade arise only from subjective belief di¤erences, introducing financial transactions taxes (FTTs)remains undesirable. While FTTs reduce the size and length of boom-bust cycles, they increase the likelihood of such cycles, therby overall return volatility and wealth redistribution. Contingent FTTs, which are levied only above a certain price threshold, give rise to problems of equilibrium
multiplicity and non-existence.
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