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Advertising, attention, and financial markets
Focke, Florens
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Ruenzi, Stefan
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Ungeheuer, Michael
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DOI:
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https://doi.org/10.2139/ssrn.2544294
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URL:
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https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_i...
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Dokumenttyp:
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Arbeitspapier
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Erscheinungsjahr:
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2019
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Titel einer Zeitschrift oder einer Reihe:
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SSRN Working Paper Series
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Ort der Veröffentlichung:
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Rochester, NY
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Verlag:
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SSRN
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Auflage:
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Rev.
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Sprache der Veröffentlichung:
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Englisch
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Einrichtung:
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Außerfakultäre Einrichtungen > GESS - CDSB (BWL)
Fakultät für Betriebswirtschaftslehre > Internat. Finanzierung (Ruenzi 2009-)
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Fachgebiet:
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330 Wirtschaft
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Abstract:
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Using daily advertising data, we analyze short-term effects of advertising on investor attention and on financial market outcomes. We develop a new proxy for investor attention based on companies' Wikipedia page views and show that advertising has a positive impact on investor attention, but only little impact on turnover and liquidity. Most importantly, short-term stock returns are not influenced by advertising. Further results suggest that previous findings of a positive relation between advertising and returns are due to reverse causality. Thus, the belief that stock prices can be temporarily inflated via advertising is misguided.
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