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Exploration vs exploitation, impulse balance equilibrium, and a specification test for the El Farol bar problem
Kirman, Alan
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Laisney, François
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Pezanis-Christou, Paul
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URL:
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https://ub-madoc.bib.uni-mannheim.de/46991
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URN:
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urn:nbn:de:bsz:180-madoc-469919
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Dokumenttyp:
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Arbeitspapier
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Erscheinungsjahr:
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2018
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Titel einer Zeitschrift oder einer Reihe:
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ZEW Discussion Papers
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Band/Volume:
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18-038
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Ort der Veröffentlichung:
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Mannheim
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Sprache der Veröffentlichung:
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Englisch
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Einrichtung:
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Sonstige Einrichtungen > ZEW - Leibniz-Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung
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MADOC-Schriftenreihe:
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Veröffentlichungen des ZEW (Leibniz-Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung) > ZEW Discussion Papers
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Fachgebiet:
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330 Wirtschaft
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Fachklassifikation:
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JEL:
C7 , C92,
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Freie Schlagwörter (Englisch):
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Congestion games , exploration vs exploitation , quantal response equilibrium , impulse balance equilibrium , specification test , experimental economics
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Abstract:
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The paper reports on market-entry experiments that manipulate both payoff structures and payoff levels to assess two stationary models of behaviour: Exploration vs Exploitation (EvE, which is equivalent to Quantal Response Equilibrium) and Impulse Balance Equilibrium (IBE). These models explain the data equally well in terms of goodness-of-fit whenever the observed probability of entry is less than the symmetric Nash equilibrium prediction; otherwise IBE marginally outperforms EvE. When assuming agents playing symmetric strategies, and estimating the models with session data, IBE yields more theory-consistent estimates than EvE, no matter the payoff structure or level. However, the opposite occurs when the symmetry assumption is relaxed. The conduct of a specification test rejects the validity of the restrictions on entry probabilities imposed by EvE for agents with symmetric strategies, in 50 to 75% of sessions and it always rejects it in the case of IBE, which indicates that the symmetric variant of these models has little empirical support.
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