Momentum and crash sensitivity

DOI:	https://doi.org/10.2139/ssrn.3092546
URL:	https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_i...
Dokumenttyp:	Arbeitspapier
Erscheinungsjahr:	2018
Titel einer Zeitschrift oder einer Reihe:	University of St.Gallen, School of Finance Research Paper
Band/Volume:	2018/1
Ort der Veröffentlichung:	St. Gallen
Sprache der Veröffentlichung:	Englisch
Einrichtung:	Fakultät für Betriebswirtschaftslehre > Internat. Finanzierung (Ruenzi 2009-)
Fachgebiet:	330 Wirtschaft
Abstract:	We suggest a risk-based explanation of the momentum anomaly. Controlling for the exposure to systematic crash risk reduces the momentum effect from a significant 11.94% p.a. to an insignificant 1.84% p.a. Similar results are obtained in a broad sample of international equity markets.