|
Stock market returns, corporate governance and capital market equilibrium
Parigi, Bruno M.
;
Pelizzon, Loriana
;
Thadden, Ernst-Ludwig von
|
DOI:
|
https://doi.org/10.2139/ssrn.2270140
|
|
URL:
|
https://ssrn.com/abstract=2270140
|
|
Dokumenttyp:
|
Arbeitspapier
|
|
Erscheinungsjahr:
|
2013
|
|
Titel einer Zeitschrift oder einer Reihe:
|
ECGI Finance Working Paper
|
|
Band/Volume:
|
362
|
|
Ort der Veröffentlichung:
|
Bruxelles
|
|
Verlag:
|
European Corporate Governance Institute (ECGI)
|
|
Auflage:
|
Rev. 2014
|
|
Sprache der Veröffentlichung:
|
Englisch
|
|
Einrichtung:
|
Fakultät für Rechtswissenschaft und Volkswirtschaftslehre > Microeconomics and Finance (von Thadden (2004-)
|
|
Fachgebiet:
|
330 Wirtschaft
|
|
Abstract:
|
This paper analyzes why corporate governance matters for stock returns if the stock market prices the underlying managerial agency problem correctly. Our theory assumes that strict corporate governance prevents managers from diverting cash flows, but reduces incentives for managerial effort. In capital market equilibrium, this trade-off has implications for the firm's earnings, stock returns, and managerial ownership, because governance impacts the firm's risk-return structure. In particular, the strictness of corporate governance is negatively related to earnings and positively to β. Various empirical tests with U.S. data using the governance index of Gompers, Ishii, and Metrick (2003) yield results consistent with these predictions.
|
 | Dieser Eintrag ist Teil der Universitätsbibliographie. |
 Suche Autoren in
Sie haben einen Fehler gefunden? Teilen Sie uns Ihren Korrekturwunsch bitte hier mit: E-Mail
Actions (login required)
 |
Eintrag anzeigen |
|
|
