Bitcoin exchange rates: How integrated are markets?

DOI:	https://doi.org/10.2139/ssrn.3249477
URL:	https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_i...
Dokumenttyp:	Arbeitspapier
Erscheinungsjahr:	2018
Titel einer Zeitschrift oder einer Reihe:	SSRN Working Paper Series
Ort der Veröffentlichung:	Rochester, NY
Auflage:	Rev. 2019
Sprache der Veröffentlichung:	Englisch
Einrichtung:	Fakultät für Betriebswirtschaftslehre > ABWL u. Finanzierung (Theissen 2009-)
Fachgebiet:	330 Wirtschaft
Freie Schlagwörter (Englisch):	Bitcoin , Cryptocurrencies , Market Integration , Liquidity , Bid-Ask Spread
Abstract:	We study trading of Bitcoin against US dollar (BTCUSD) on exchanges in three continents, Bitfinex, Bitstamp and Coinbase Pro. We use a high frequency dataset that contains transactions and order book information. The BTCUSD market is highly liquid in terms of bid-ask spreads and order book depth. While spreads are even lower than in equity markets, prices are not integrated across exchanges. Persistent differences exist between the three exchanges in terms of trade prices and posted prices often violating no-arbitrage assumptions. The liquidity of the Bitcoin exchanges is predominantly determined by local factors and is essentially independent of liquidity in equity and FX markets. This suggests that despite the virtual nature of Bitcoin, local jurisdictional factors affect the flow of capital between low and high price jurisdictions.

Dieser Eintrag ist Teil der Universitätsbibliographie.

BASE: Brauneis, Alexander ; Mestel, Roland ; Riordan, Ryan ; Theissen, Erik

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ORCID: Brauneis, Alexander ; Mestel, Roland ; Riordan, Ryan ; Theissen, Erik

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