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The effects of taxation on the location decision of multinational firms: M&A vs. Greenfield investments
Hebous, Shafik
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Ruf, Martin
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Weichenrieder, Alfons J.
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URL:
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https://www.cesifo.org/en/publikationen/2010/worki...
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Weitere URL:
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https://www.academia.edu/24871947/The_Effects_of_T...
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Dokumenttyp:
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Arbeitspapier
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Erscheinungsjahr:
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2010
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Titel einer Zeitschrift oder einer Reihe:
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CESifo Working Papers
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Band/Volume:
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3076
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Ort der Veröffentlichung:
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München
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Verlag:
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Munich Society for the Promotion of Economic Research
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ISSN:
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1617-9595 , 2364‐1428
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Sprache der Veröffentlichung:
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Englisch
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Einrichtung:
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Fakultät für Betriebswirtschaftslehre > ABWL u. Betriebswirtschaftliche Steuerlehre (Schreiber 1999-2019)
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Fachgebiet:
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330 Wirtschaft
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Fachklassifikation:
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JEL:
H25 , H73 , F23,
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Freie Schlagwörter (Englisch):
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FDI , corporate taxation , location , M&A, Greenfield
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Abstract:
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In this study, we estimate the impacts of differences in international tax rates on the probability of choosing a location for an affiliate of a multinational firm. In particular, we distinguish between the tax sensitivity of Greenfield and M&A investments. Based on a novel firm-level dataset on German outbound FDI, we find evidence that location decisions of M&A investments are less sensitive to differences in tax rates than location decisions of Greenfield investments. According to our logit estimates, and after controlling for firm and country-specific characteristics, the tax elasticity for Greenfield investments is negative and in absolute value significantly larger than that associated with M&A investments. This finding is consistent with a (partial) capitalisation of taxes in the acquisition price when the FDI project takes the form of M&A.
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