Enhanced Global Asset Pricing Factors


Zimmermann, Lukas


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DOI: https://doi.org/10.1017/S0022109022001090
URL: https://www.cambridge.org/core/journals/journal-of...
URN: urn:nbn:de:bsz:180-madoc-619475
Dokumenttyp: Zeitschriftenartikel
Erscheinungsjahr: 2023
Titel einer Zeitschrift oder einer Reihe: Journal of Financial and Quantitative Analysis : JFQA
Band/Volume: 58
Heft/Issue: 6
Seitenbereich: 2692-2731
Ort der Veröffentlichung: New York, NY
Verlag: Cambridge University Press
ISSN: 0022-1090 , 1756-6916
Sprache der Veröffentlichung: Englisch
Einrichtung: Fakultät für Betriebswirtschaftslehre > ABWL u. Finanzierung (Theissen 2009-)
Bereits vorhandene Lizenz: Creative Commons Namensnennung 4.0 International (CC BY 4.0)
Fachgebiet: 330 Wirtschaft
Abstract: This paper constructs and examines enhanced global return factors. We focus on three different enhancement approaches. First, we incorporate information about the covariance structure in the cross-section of stock returns. Second, we employ volatility-reducing techniques in the time-series. Third, we exploit diversification benefits. We form six categorical factors by aggregating information from 214 characteristics. Further, we diversify across factors. The enhancement mechanisms are largely successful and when jointly applied increase the optimal Sharpe ratio on average by a factor of 1.96 compared to the traditional factors. Our results point to the importance of employing efficient factors in asset pricing studies.




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