Small is beautiful? How the introduction of mini futures contracts affects the regular contract


Greppmair, Stefan ; Theissen, Erik



DOI: https://doi.org/10.1016/j.jempfin.2021.08.003
URL: https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/...
Dokumenttyp: Zeitschriftenartikel
Erscheinungsjahr: 2022
Titel einer Zeitschrift oder einer Reihe: Journal of Empirical Finance
Band/Volume: 67
Seitenbereich: 19-38
Ort der Veröffentlichung: Amsterdam [u.a.]
Verlag: Elsevier
ISSN: 0927-5398
Sprache der Veröffentlichung: Englisch
Einrichtung: Fakultät für Betriebswirtschaftslehre > ABWL u. Finanzierung (Theissen 2009-)
Fachgebiet: 330 Wirtschaft
Abstract: Using panel data covering 27 years and more than 20 contracts, we analyze how the introduction of mini futures contracts affects the liquidity of the regular contracts. The liquidity of the regular contracts increases and the volatility decreases while the trading volume does not change significantly. Further analysis reveals that only those regular contracts that are traded electronically benefit from the introduction of a mini contract. Our results imply that increased fragmentation is not necessarily harmful to market quality and they reveal a preference of traders for electronic trading protocols.




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