The value of a loss: The impact of restricting tax loss transfers


Bührle, Anna Theresa ; Casi, Elisa ; Stage, Barbara ; Voget, Johannes


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URN: urn:nbn:de:bsz:180-madoc-659277
Dokumenttyp: Arbeitspapier
Erscheinungsjahr: 2023
Titel einer Zeitschrift oder einer Reihe: ZEW Discussion Papers
Band/Volume: 23-037
Ort der Veröffentlichung: Mannheim
Auflage: This version: August 2023
Sprache der Veröffentlichung: Englisch
Einrichtung: Sonstige Einrichtungen > ZEW - Leibniz-Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung
Fakultät für Betriebswirtschaftslehre > ABWL, Taxation and Finance (Voget 2010-)
MADOC-Schriftenreihe: Veröffentlichungen des ZEW (Leibniz-Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung) > ZEW Discussion Papers
Fachgebiet: 330 Wirtschaft
Fachklassifikation: JEL: G34 , G38 , H25,
Freie Schlagwörter (Englisch): mergers and acquisitions , anti-loss trafficking rules , taxes , market entry , market exit , productivity , innovation
Abstract: We study the economic consequences of anti-loss trafficking rules, which disallow the use of loss carry-forwards as tax shield after a substantial ownership change. Using staggered changes to these rules, we find that limiting the transfer of tax losses reduces the number of M&As with loss-making targets by 22%. We further observe decreases in birth and survival rates of young companies in response to stricter regulations and vice versa. Tightening (loosening) anti-loss trafficking rules impairs (increases) return on assets, especially for R&D-intensive firms, and stricter rules lead to a decrease in successful patent applications.




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