Subsidies and innovation in the recent financial crisis


Giebel, Marek ; Kraft, Kornelius


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URL: https://madoc.bib.uni-mannheim.de/61345
URN: urn:nbn:de:bsz:180-madoc-613452
Dokumenttyp: Arbeitspapier
Erscheinungsjahr: 2021
Titel einer Zeitschrift oder einer Reihe: ZEW Discussion Papers
Band/Volume: 21-097
Ort der Veröffentlichung: Mannheim
Sprache der Veröffentlichung: Englisch
Einrichtung: Sonstige Einrichtungen > ZEW - Leibniz-Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung
MADOC-Schriftenreihe: Veröffentlichungen des ZEW (Leibniz-Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung) > ZEW Discussion Papers
Fachgebiet: 330 Wirtschaft
Fachklassifikation: JEL: G01 , G21 , G24 , G30 , O16 , O30 , O31 , O32,
Freie Schlagwörter (Englisch): R&D investment , financing constraints , financial crisis , R&D subsidies
Abstract: We analyze the impact of subsidies on R&D expenditures in the financial crisis and beyond. The financial crisis has led to considerable turmoil in financing and, as a result, to restrictions of firms' access to external financing. Utilizing this fact, we identify and analyze financing constraints in two ways. First, firm financing constraints are determined via their credit rating and second, restrictions from the supply side are identified via the firm’s main banks capital reserves. The results of our empirical test imply that R&D investments of non-subsidized firms decrease during the crisis. This effect is particularly pronounced for firms that are affected by financing constraints on the firm or bank side. Finally, our results imply that subsidies can at least partially compensate for these negative effects.




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