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Executive compensation tied to ESG performance: International evidence


Cohen, Shira ; Kadach, Igor ; Ormazabal, Gaizka ; Reichelstein, Stefan

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URN: urn:nbn:de:bsz:180-madoc-638340
Dokumenttyp: Arbeitspapier
Erscheinungsjahr: 2022
Ort der Veröffentlichung: Mannheim
Auflage: December 2022
Sprache der Veröffentlichung: Englisch
Einrichtung: Fakultät für Betriebswirtschaftslehre > Stiftungsprofessur für ABWL (Reichelstein 2018-)
Lizenz: CC BY 4.0 Creative Commons Namensnennung 4.0 International (CC BY 4.0)
Fachgebiet: 330 Wirtschaft
Abstract: Using a wide sample of international publicly traded firms, this paper studies the rapidly increasing practice of relying on ESG metrics in executive compensation contracts. Our evidence suggests that this compensation practice varies at the country, industry, and firm level in ways that are consistent with efficient incentive contracting. We also observe that reliance on ESG metrics in executive compensation arrangements is associated with engagement, voting, and trading by institutional investors, which suggests that firms could be adopting this practice to align their management’s objectives with the preferences of certain shareholder groups. Finally, we find that the adoption of ESG Pay is accompanied by improvements in key ESG outcomes, but not by improvements in financial performance.


Ökonomische NachhaltigkeitSDG 8: Menschenwürdige Arbeit und WirtschaftswachstumSDG 10: Weniger UngleichheitenSDG 12: Nachhaltige/r Konsum und ProduktionSDG 13: Maßnahmen zum KlimaschutzSDG 16: Frieden, Gerechtigkeit und starke Institutionen


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